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和讯发现近期贵州茅台(600519)获得了券商机构的关注，特意将其业绩变化和投资要点整理，供您参考：

业绩变化：2023H1，贵州茅台(600519)实现营收695.76亿元，同比增长20.76%，归母净利润359.8亿元，同比增长20.76%。2023Q2实现营收308.20亿元，同比增长21.72%；实现归母净利润151.86亿元，同比增长21.01%。毛利略降，费用比稳健。贵州茅台通过发力非标产品、增加直营比例、赋能系列酒引领增长，2023Q2仍保持了稳定高速增长，显示出龙头业绩强稳定性。

投资要点：贵州茅台产品协同发力，直营比例再提升。2023二季度末，公司合同负债73.34亿元，同比下降24.1%，判断与公司直营比例进一步提升有关。茅台酒增幅环比提升，判断主要是Q2公司加大非标茅台酒投放力度带动茅台酒营收进一步增长。2023Q2直销渠道实现营业收入136.13亿元，同比增长35.29%，直营占比进一步提升至44%。公司在中长期仍具有持续稳定增长的趋势和能力，参考历史估值水平给与目标估值35倍，目标价2043元，维持“强烈推荐”评级。